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                                          之间美联储-本周外汇市场美元指数阻击升值是重点

                                          暗黑破坏神拍动画

                                          全周外匯市場突出美國因素積極推進,升值不情願和貶值要發揮激烈角逐,美元自身能力難發揮訴求,美元組織與設計指向清晰可見,未來試圖貶值的基本國策不會改變,美元貶值尋求操縱在進行之間。

                                          2、避險心理與功能組合效應擴大。周內突出的美元與黃金同步明顯,美指向上100點關切、金價上破1600美元動能不減,兩者之間在當前環境中的避險含義是價格刺激抓手與發揮重點。周末金價上漲將近30美元,一周上漲3.9%的幅度創下去年6月來的單周漲幅最大。隨即高盛進一步刺激預期,近日金價或將上破達到1850美元,這種預示的隱含乃風險令市場難以預料。目前美國經濟穩健突出,剛剛發佈的美聯儲經濟評估相對穩健,即使有預計美聯儲再降息支持經濟的預期,但目前美聯儲表態基本維持立場不變。只是特朗普總統基於政治大選需求的個人意願凸顯,進而在匯率和利率上急功近利表現表態激進,這勢必導致市場想象力與猜疑擴大,價格突發異常將進一步導致關聯的複雜性。對於特朗普支持度與美元走勢的關聯目前有一種觀點認為,美元今年迄今2.4%的漲幅與特朗普的支持率飆升有關。雖然突發疫情和蔓延已經促進美元這種所謂避險資產的需求,並伴隨美股連創新高局面,美元升值應對的自然與刻意並舉,根據多倫多道明證券的計算,自特朗普當選以來,他的支持率和美元走勢之間有70%的關聯度。一周美國國債上漲受制避險情緒回升,債券交易員加大對美聯儲降息押注也使得美債受到追捧。周末美債收益率回升有所顯現,上述這些非常因素攪擾市場心理在所難免,並且直接涉及未來預期的重點。

                                          本周外匯市場美元指數阻擊升值是重點,最終美指收官在99點凸顯。相比較美國基本面、資產價值以及避險功能上佔據優勢,美元指數技術操控基礎加強,美元升值屬正常市場循環,但卻大大背離美元國家利益訴求,特朗普總統經濟意願受到衝擊不言而喻。一周美元指數從99.1689點上升至99.3316點,微弱升值僅0.1%;期間波動率較窄維持在99.04-99.90點之間,節制升值意圖十分明朗,最終周末下行高位成功,100點上升阻擊有效。由此,歐元和英鎊貨幣的不支持是重點,歐元低點1.07美元和英鎊低點1.28美元是刺激美元升值重要基礎,但周末回歸明顯。加之夥伴貨幣日元急速貶值至111-112日元,異常發揮的潛在意圖令人關注。商品貨幣澳元與新西蘭元回落至0.66美元和0.63美元也導致美元難貶只升局面。唯有瑞郎相對穩定0.98瑞郎不變,周末升值至0.97瑞郎少有;加元穩定1.32加元穩定,石油價格也難以刺激加元變數。我國人民幣逆轉趨勢明顯,在岸與離岸匯率紛紛趨向貶值清晰,其中我國央行中間價引領較為突出。一周人民幣對美元匯率在岸從6.9813元貶值至7.0270元,貶值幅度0.6%;期間高低點位6.9731元和7.0429元,振幅1.0%。離岸人民幣從6.9829元貶值至7.0331元,貶值幅度0.7%;最高與最低區間為6.9695元和7.0572元,振幅1.2%。相比較離岸基本水平都先於在岸,試探與指引並存現象之間的尋求意圖凸顯。

                                          1、技術力量基礎和設計靈活為主。一方面是路透計算及美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據,投機客目前急需增持美元凈多倉。本周市場投機客的美元凈多倉為139.4億美元。前一周凈多倉為126.9億美元。涵蓋美元兌紐元、墨西哥比索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布這幾種貨幣倉位的廣義指標顯示,最近一周美元凈多倉為96.9億美元,之前一周為80.7億美元。美元基本面比較優勢的資金追逐較為明顯,但其中對沖與莊家設計意圖也存在擺布之意。另一方面市場日元、英鎊作為美元極其緊密和長期合作者的匯率異常貶值凸顯,未來擺布的意圖清晰可見。畢竟日元之前在經濟大幅下挫明顯之時依然保持穩定,隨即則因擔憂情緒發酵的貶值難以服人。日元年初至今整體趨勢趨向升值清晰,突發貶值的技術功能發揮意在何意耐人尋味。包括英鎊並未發現貶值理由,突發跌破1.29美元在預料之外,這種手法的后發之勢是重點。一周有關美聯儲關於經濟與政策的評估並無定論,美聯儲一直強調疫情影響的不確定性,一些官員特意指出政策在「一段時間」內合適,特意增加了「一段時間內」的措辭意涵宣讀降息的信號,市場降息預期的期待再次呈現。美聯儲正在將注意力從美國穩健的經濟數據轉移到對冠狀病毒和通脹低迷的擔憂上,就像去年在降息之前,美聯儲聚焦全球經濟增長擔憂一樣。這些技術與政策之間的關聯最終在周末壓低美元遠離100點的關口,回貶有所體現。

                                          3、經濟面比較依舊難變不景氣局面。歐元區壓力上升集中經濟負效應的阻擊,這是美元走勢很無奈之舉。一周市場集中關注歐盟確定7年支出計劃的特別峰會,隨着市場不斷押注歐洲央行降息,如果歐洲未能及時拿出財政刺激計劃,未來可能會加劇歐洲央行的政策壓力。周四歐元計價黃金續刷歷史高位,累計上漲近40歐元。此外,歐元區一系列製造業PMI數據以及歐元區CPI數據對市場信心也具有影響,歐股從紀錄高位回落的一系列現象令人失望,尤其企業季報加劇市場對經濟放緩的擔憂情緒。據悉,歐盟各成員國將在此次會議上討論財政刺激問題。此前歐洲財長們首次暗示將出台刺激措施,這一度令市場認為歐洲央行降息壓力將有所緩解。但是歐盟內部在財政刺激方面分歧明顯,一部分認為應當利用資金解決優先事項,但是另一部分國家則呼籲應當幫助東南歐國家縮小和西歐國家之間的差距。據悉各成員國需要在年底之前達成協議,否則可能會凍結2021年的支出計劃,包括為貧困地區提供資金。如果財政刺激計劃未能順利落實,未來可能會繼續加大歐洲央行政策壓力。但最終歐盟特別峰會尚無結果,歐元回到1.08美元了結一周行情,這也促成美元升值有所收斂。

                                          2020年2月22日

                                          預計下周美元指數穩定回調將會竭盡全力,畢竟這周美國服務業與製造業數據回落的滯後效應將是美元貶值的輿論和預期抓手。同時或伴之美股回調,疫情擔憂的刺激因素多角度借題發揮美元貶值技術或有條件推進。尤其金價與美元正常關聯將回歸原本,美元集聚貶值的手法有利於促進貶值技術實施。

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